TESORO EE.UU. · MARCO FINANCIERO
Departamento del Tesoro de EE.UU.
El Departamento del Tesoro de EE.UU. define, a través de OFAC y sus órdenes ejecutivas, el régimen financiero que condiciona el ingreso petrolero y los activos venezolanos sujetos a sanciones.
VE Pulses
21El primer crédito del Banco Mundial a Venezuela desde 2005 espera a que pague su deuda vencida al BID y la CAF
Venezuela no recibe un préstamo del Banco Mundial desde 2005; ahora el banco tiene cartera, monto y una primera operación para agua y electricidad, y el paso siguiente le toca al país: ponerse al día con los otros multilaterales.
El metanol venezolano entra en la licencia de la OFAC cuando ya era casi un cuarto del que importa EE. UU.
Metor, la planta de José en la que el Estado tiene el 37,5%, siguió vendiendo en Estados Unidos con las sanciones vigentes. Desde el lunes la licencia nombra el producto y deja entrar al socio estatal, con su pago rumbo a la cuenta del Tesoro.
TotalEnergies firma con PDVSA sin figurar entre las seis compañías que Washington autoriza por nombre
El anexo que nombra por escrito a los operadores autorizados no suma una compañía desde junio. El sábado firmó en Miraflores una que no está en él, y del documento no se divulgaron campos, montos ni cronograma.
El crudo venezolano entra en Estados Unidos a ritmo récord y el Tesoro no publica cuánto dejó
La semana pasada fueron 782.000 barriles diarios, el mayor volumen del año. Lo que esos cargamentos pagan lo custodia Washington, y el martes el hombre que lo custodia compareció ante el Congreso sin dar el saldo.
Eni releva a PDVSA en Junín-5: el campo produce el 5% de lo prometido para 2018
Desde 2010 el campo lo llevaba una empresa mixta con PDVSA en el 60% y el desembolso repartido. El contrato que Eni firmó el miércoles la saca de la operación y, en los términos que fijó la ley de enero, deja al Estado sin deuda: la operadora cobra un porcentaje de los barriles fiscalizados.
Vender carbón venezolano sin riesgo de sanción exige ahora depositar donde indique el Tesoro
Las licencias mineras hablaban de minerales y oro y nombraban una sola empresa, Minerven. Las tres que salieron el miércoles añaden el carbón y a Carbones del Zulia, la estatal que lo extrae en la cuenca del Guasare, en el occidente del país.
Cinco meses separan «el círculo íntimo de Maduro» de «la muy respetada presidenta interina»
La primera frase titula la acción con que el Tesoro estadounidense la sancionó en septiembre de 2018, junto a la esposa del entonces presidente. La segunda es del anuncio del viernes. Entre ambas, una supresión de la lista por decisión administrativa el 1 de abril.
La ley que rige un contrato con PDVSA deja de decidirse en Washington
Desde enero el permiso estadounidense obligaba a redactar ese contrato bajo derecho de un estado de EE. UU. Ocho licencias reescritas ayer borran la exigencia y dejan en pie solo la sede donde se pelea: Estados Unidos, Reino Unido, Francia o Singapur.
Washington autoriza reconstruir la red venezolana y deja el capital esperando otra licencia
Hasta el jueves la licencia de telecomunicaciones cubría transmitir; desde el viernes cubre instalar, reparar y operar la planta. Poner capital en ella sigue necesitando un permiso que todavía no existe.
Una multinacional paga US$30 millones por una fábrica venezolana, no por una promesa de recuperación
Por primera vez desde el giro, un comprador estratégico paga por capacidad ya instalada y por mercado en Venezuela, no por el derecho a desarrollarlos.
El dinero ya apuesta a la recuperación de Venezuela antes de que la economía real la sienta
En Venezuela, el capital privado, el mercado de bonos y la política cambiaria se posicionan sobre una recuperación que todavía no ocurre: valoran lo que esperan, no lo que hay.
Una guerra que no es suya le sube el crudo a Venezuela justo cuando más necesita caja
Una guerra ajena le pone una prima al petróleo venezolano justo cuando el país sale a buscar capital para reconstruirse; su inflación, que se duplicó en junio, avisa que el respiro es de la caja del Estado, no del bolsillo del venezolano.
Venezuela ya decretó abrir toda su cadena petrolera; faltan la letra fiscal fina y el control del dinero
Venezuela decretó una apertura que abre toda la cadena pero deja el yacimiento en manos del Estado; lo que no resuelve es la letra fiscal fina ni el control del dinero: el crudo bajo custodia del Tesoro y el oro en Londres.
El reglamento que faltaba: Venezuela completa el marco de su apertura petrolera a 20 días del plazo
Venezuela rearma las reglas de su petróleo y su tipo de cambio para atraer capital, mientras la huella de Estados Unidos dentro del país se vuelve física: del ingreso del crudo bajo custodia del Tesoro a los marines en la torre de Maiquetía.
Lo único que el sismo no tocó en Venezuela es el petróleo; todo lo demás depende más de Washington
El sismo no cambió el peso de EE.UU. sobre Venezuela: lo hizo más visible. La emergencia sumó presencia militar y logística —aceptada por Caracas— sobre un país cuya caja petrolera, intacta tras el terremoto, ya se gestiona en parte desde afuera.
EE.UU. bloquea por mar el crudo sancionado de Venezuela y presiona por su ley petrolera, mientras la tregua en Medio Oriente abarata el barril
Washington controla las cuatro palancas del ingreso petrolero venezolano —el efectivo, las reglas, la ruta y ahora el precio—, y el volumen récord de exportación de Venezuela decide cada vez menos.
Venezuela abre el sector eléctrico a privados, lleva a Delcy Rodríguez a India por petrodólares y contrata abogados para su deuda impaga
Venezuela vende su petróleo al ritmo más alto en años, pero abre a privados la electricidad que no puede sostener, busca capital en India y suma abogados a su reestructuración: el flujo crece, el capital para operarlo no aparece.
Junio abre con la primera sesión técnica formal FMI-Venezuela tras seis años — y con la oposición fijando fecha electoral como condición
Las puertas que el sistema financiero internacional empujó el fin de semana abren un canal técnico — pero el cronograma electoral, que la calle exige, sigue sin fecha.
Cierre semanal: Washington frena fiscales y libera buques, la AN instala el Grupo de Amistad con EE.UU. y la oposición firma el Manifiesto de Panamá
Washington despeja el camino legal de Delcy Rodríguez, el parlamento chavista institucionaliza el acercamiento y la oposición firma en Panamá para negociar su salida — la normalización corre por tres carriles que no se coordinan.
Exxon se sienta con la embajada US en Caracas, Venezuela va a Houston por insumos y Darren Woods cruza datos del pesado canadiense con la Faja
Exxon deja de ser rumor y se vuelve reuniones bilaterales e ingeniería operativa, Arabia Saudita cede su cuota india y Caracas abre Escuela de Taladro — tres movimientos que fijan el calendario del upstream.
Caracas se rediseña en 90 días, India recibe 319 kbpd venezolanos y LNG Energy compromete US$200M al upstream
La reingeniería del aparato estatal, el flujo petrolero hacia la India y el regreso del capital privado estadounidense corren a la vez sobre el mismo cronograma del segundo trimestre — y la pregunta operativa es si los tres están coordinados o si cada uno responde a un comitente distinto.
Análisis
12BID y CAF: Venezuela busca crédito mientras el dinero de su petróleo está en el Tesoro de EE. UU.
Venezuela debe más de US$3.000 millones en atrasos al BID y a la CAF, que no le prestan mientras no los salde, y el Banco Mundial ata a esa misma mora los primeros US$2.000 millones de un paquete de hasta US$5.000 millones. El producto de su petróleo, más de US$13.000 millones cobrados hasta julio de 2026 según Trump, se liquida en una cuenta del Tesoro de EE. UU. cuyo destino decide el secretario de Estado, y nadie ha propuesto en público usarla para pagar esa mora.
Campo Dragón: el gas de Venezuela para Shell y Trinidad espera tres llaves
Venezuela licenció el Dragón a Shell y NGC en 2023 con una regalía de 20% y un piso de 45% del ingreso bruto. Bajo la licencia general 50C de la OFAC, esos pagos irían al fondo del Tesoro cuyo desembolso decide el Departamento de Estado, y Trinidad y Tobago admite que no tiene marco fiscal para el gas importado. Tres escenarios y sus señales.
SENIAT: Venezuela recauda 37,6% más en dólares y 25,8% más en términos reales
El SENIAT reportó US$1.198 millones en septiembre de 2026, convertidos al tipo oficial del BCV, que subió menos que la inflación. Deflactada por el INPC, el alza es de 25,8%. Marzo fue el pico del año, abril y julio no se publicaron, y no consta si los totales incluyen impuestos petroleros que la OFAC envía al fondo del Tesoro.
Metanol venezolano: la OFAC lo nombra cuando ya era el 23% del que importa EE. UU.
Las licencias del 28 de septiembre cambian una sola cosa: el anexo de petroquímicos suma el metanol. Metor ya vendía en Estados Unidos porque el Estado solo tiene el 37,5%; lo que entra ahora es el socio estatal, con cobro en cuentas del Tesoro y hacia el destino que menos paga.
Venezuela: el botín del siglo — quién cobra el petróleo y el oro
Estados Unidos necesita el crudo venezolano y aun así fijó los términos; el dinero entra en cuentas del Tesoro y en ocho meses ningún gobierno ha publicado el saldo. Para el país que inventó el fifty-fifty y fundó la OPEP, ése es el dato más incómodo.
Bono PDVSA 2020: la garantía sobre Citgo es válida y sigue sin poder ejecutarse
En septiembre de 2025 un tribunal de Nueva York cerró seis años de litigio y declaró válidamente emitidos los títulos que respaldan el 50,1% de CITGO Holding. Lo que mantiene el colateral congelado es una licencia del Tesoro que viene difiriendo su propia entrada en vigor desde octubre de 2019 y va por la letra Y.
Licencias OFAC en Venezuela: el contrato con PDVSA ya no se rige por ley de EE. UU.
La exigencia entró en enero, se aflojó en junio y desaparece hoy de ocho licencias a la vez. Lo que no se movió en esos siete meses: la sede de las disputas, el ruteo de los pagos por el Tesoro y las mismas seis petroleras autorizadas a operar.
La doctrina que hizo embargable a PDVSA ganó en los tribunales y se detuvo en el Tesoro
Un test de la Corte Suprema de 1983 permitió tratar a la petrolera como si fuera la República: al acreedor le basta probar control, no hace falta probar fraude. Sobre esa base se subastaron las acciones de PDV Holding y se aprobó una oferta de 5.892 millones de dólares. La orden se firmó el 29 de noviembre; el cierre sigue esperando una licencia que no se ha emitido y dos apelaciones sin resolver.
Soberanía fiscal en custodia: quién firma cada dólar del petróleo venezolano
Desde la Orden Ejecutiva 14373, el ingreso petrolero de Venezuela entra a cuentas que custodia el Tesoro de EE.UU. y se gasta con un presupuesto mensual que aprueba el Departamento de Estado. Han fluido ~US$8.000 millones en cuatro meses con auditorías anunciadas pero sin publicar. Para el inversor, la doble llave es garantía —menos desvío del ingreso— y riesgo —discrecionalidad de State, opacidad y política de Washington— en el mismo mecanismo.
OFAC reactiva Conviasa y las telecomunicaciones de Venezuela, pero deja CITGO congelado hasta agosto
Por segunda vez seguida, OFAC renueva la protección del colateral de CITGO por menos de siete semanas —antes lo hacía por medio año—. Lo hace el mismo 18 de junio en que abre dos carriles de baja fricción: el suministro a Conviasa (GL 59) y las telecomunicaciones y el correo (GL 24A). La señal es de secuencia: el Tesoro concede la reconexión cotidiana y dosifica el activo estratégico.
Minería venezolana: OFAC reabre el oro al circuito occidental, con la caja en el Tesoro de EE.UU.
La ola de enmiendas de OFAC del 10 de junio reescribió siete licencias Venezuela. Las dos de minería —GL 51B y 54A— autorizan comerciar y servir el oro venezolano vía CVG Minerven, pero canalizan el pago por el Tesoro de EE.UU., vetan nuevas empresas mixtas y excluyen a China.
Licencia General 52: OFAC desbloquea PDVSA para empresas estadounidenses y redefine las reglas del petróleo venezolano
La GL 52 es la autorización más amplia emitida por Washington sobre Venezuela desde la imposición de sanciones. Permite a empresas estadounidenses establecidas operar directamente con PDVSA sin licencia específica. Contratos bajo ley de EE.UU., pagos al Tesoro, y exclusión de Rusia, Irán, China y Cuba. El petróleo venezolano no se liberó — cambió de carcelero.
Sector Briefs
02Chevron Q1 revela 1–2% del CFO (cash flow operativo) en Venezuela; producción cruza 1.23M bpd y GL 5W señala coordinación con Citgo
Brief VE-ENERGY-UPSTREAM mayo 2026. El upstream entra en fase de ejecución contractual: exportaciones cruzan 1.23M bpd en abril (máximo en 7 años, +14% intermensual), Chevron en su call Q1 (1 may) confirma Venezuela = 1–2% del CFO (cash flow operativo) con cuenta por cobrar de $1.5B en amortización a 2027 y sin compromiso de capex incremental antes de clarificación fiscal. GL 5W (4 may) extiende protección bono PDVSA 2020 hasta 19 jun — extensión más corta en dos años, señal de coordinación Treasury con proceso judicial Citgo en Delaware. Repsol Petroquiriquire, Eni Junín-5 y Maurel & Prom operativos bajo GL 50A.
Producción supera 1 millón de bpd y majors firman: el upstream cierra Q1 con marco completo y techo eléctrico binding
Brief VE-ENERGY-UPSTREAM abril 2026. Reforma de Hidrocarburos sancionada (29 ene), GL 52 OFAC (18 mar), retornos formales de Eni, Repsol y Chevron en abril. Producción 1.095M bpd, exportaciones >1M por primera vez en 6 meses. India desplaza a China como primer destino con 343K bpd. Ingresos canalizados a custodia del Tesoro EE.UU. vía EO 14373. El techo binding sigue siendo eléctrico (cubierto en VE-ENERGY-DOMÉSTICO).
Licencias OFAC
12GL 46E — Comercio de petróleo y petroquímicos venezolanos
Autoriza a una entidad estadounidense establecida a extraer, exportar, vender, almacenar, transportar y refinar petróleo de origen venezolano —y a importar productos petroquímicos venezolanos a EE.UU.— en operaciones que involucren al Gobierno de Venezuela y a PdVSA. Desde el 28-sep-2026 el anexo de petroquímicos nombra el metanol; hasta entonces solo listaba fertilizantes y sus insumos. El contrato debe llevar las disputas a EE.UU., Reino Unido, Francia o Singapur, y los pagos a personas bloqueadas van a la cuenta del Tesoro. Reemplaza a la GL 46D.
GL 52C — Transacciones con Petróleos de Venezuela, S.A.
Autoriza a una entidad estadounidense establecida a realizar con PdVSA y sus entidades transacciones prohibidas por las E.O. 13884 y 13850. Desde el 14-sep-2026 admite que un directivo de PdVSA incluido en la lista SDN ejecute y firme esos contratos en su capacidad oficial, y excluye expresamente toda operación que altere la gobernanza de PDV Holding, CITGO Holding o CITGO Petroleum. Mantiene el foro en EE.UU., Reino Unido, Francia o Singapur y el ruteo de pagos por el Tesoro. Reemplaza a la GL 52B.
GL 51D — Comercio de carbón y minerales venezolanos, incluido el oro
Autoriza a una entidad estadounidense establecida a exportar, vender, almacenar, comprar, entregar y transportar carbón y minerales de origen venezolano —incluido el oro— en operaciones que involucren al Gobierno de Venezuela, a Carbones del Zulia S.A. (Carbozulia) y a CVG Minerven, incluido el procesamiento y la refinación. Desde el 2-sep-2026 el carbón entra en el mismo perímetro que ya tenía el oro. Las condiciones no cambian: disputas en EE.UU., Reino Unido, Francia o Singapur, y pagos ruteados por el Tesoro. Reemplaza a la GL 51C.
GL 50C — Operaciones del sector petróleo y gas de entidades del Anexo
Autoriza las transacciones relacionadas con operaciones del sector petróleo o gas en Venezuela de las entidades listadas en el Anexo y sus subsidiarias —BP, Chevron, Eni, Maurel & Prom, Repsol y Shell, las mismas seis desde junio—, con ruteo de pagos, impuestos y regalías por el Tesoro. Desde el 27-ago-2026 el contrato solo debe llevar las disputas a EE.UU., Reino Unido, Francia o Singapur. Reemplaza a la GL 50B.
GL 52B — Transacciones con Petróleos de Venezuela, S.A.
Autoriza a una entidad estadounidense establecida a realizar con PdVSA y sus entidades transacciones prohibidas por las E.O. 13884 y 13850. Desde el 27-ago-2026 el contrato solo debe llevar las disputas a EE.UU., Reino Unido, Francia o Singapur; se mantiene el ruteo de pagos por el Tesoro. Preserva las prohibiciones de la E.O. 13808 sobre bonos y deuda. Reemplaza a la GL 52A.
GL 51C — Comercio de minerales venezolanos, incluido el oro
Autoriza a una entidad estadounidense establecida a exportar, vender, almacenar, comprar, entregar y transportar minerales de origen venezolano —incluido el oro— en operaciones que involucren al Gobierno de Venezuela y a CVG Minerven, incluido el procesamiento y la refinación. Desde el 27-ago-2026 el contrato solo debe llevar las disputas a EE.UU., Reino Unido, Francia o Singapur. Se mantiene el ruteo de pagos por el Tesoro. Reemplaza a la GL 51B.
GL 46D — Comercio de petróleo y petroquímicos venezolanos
Autoriza a una entidad estadounidense establecida a extraer, exportar, vender, almacenar, transportar y refinar petróleo de origen venezolano —y a importar productos petroquímicos venezolanos a EE.UU.— en operaciones que involucren al Gobierno de Venezuela y a PdVSA. El contrato ya no debe regirse por ley estadounidense: solo debe llevar las disputas a EE.UU., Reino Unido, Francia o Singapur. Se mantiene el ruteo de pagos por el Tesoro. Reemplaza a la GL 46C.
GL 50B — Operaciones del sector petróleo y gas de entidades del Anexo
Autoriza las transacciones relacionadas con operaciones del sector petróleo o gas en Venezuela de las entidades listadas en el Anexo y sus subsidiarias, con ley y foro de EE.UU./aliados y ruteo de pagos —incluidas regalías e impuestos— por el Tesoro. Reemplaza a la GL 50A.
GL 51B — Comercio de minerales venezolanos, incluido el oro
Autoriza a una entidad estadounidense establecida a exportar, vender, almacenar, comprar, entregar y transportar minerales de origen venezolano —incluido el oro— en operaciones que involucren al Gobierno de Venezuela y a CVG Minerven, incluido el procesamiento y la refinación. Sujeto a ley y foro de EE.UU./aliados y ruteo de pagos por el Tesoro. Reemplaza a la GL 51A.
GL 52A — Transacciones con Petróleos de Venezuela, S.A.
Autoriza a una entidad estadounidense establecida a realizar con PdVSA y sus entidades transacciones prohibidas por las E.O. 13884 y 13850, bajo ley y foro de EE.UU./aliados y ruteo de pagos por el Tesoro. Preserva las prohibiciones de la E.O. 13808 sobre bonos y deuda. Reemplaza a la GL 52.
GL 46C — Comercio de petróleo y petroquímicos venezolanos
Autoriza a una entidad estadounidense establecida a extraer, exportar, vender, almacenar, transportar y refinar petróleo de origen venezolano —y a importar productos petroquímicos venezolanos a EE.UU.— en operaciones que involucren al Gobierno de Venezuela y a PdVSA, sujeto a ley y foro de EE.UU./aliados y ruteo de pagos por el Tesoro. Reemplaza a la GL 46B.
GL 5W — Bono PDVSA 2020 8.5%
Autoriza ciertas transacciones relacionadas con el bono PDVSA 2020 8.5% en o después del 19 de junio de 2026. Reemplaza GL 5V y extiende el régimen iniciado con GL 5 (2019) que protege a CITGO Holding de la ejecución del colateral por bondholders. La extensión más corta de la serie (45 días) señala coordinación de Treasury con el proceso de venta de CITGO en la corte de Delaware.
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