Producción supera 1 millón de bpd y majors firman: el upstream cierra Q1 con marco completo y techo eléctrico binding
Brief VE-ENERGY-UPSTREAM abril 2026. Reforma de Hidrocarburos sancionada (29 ene), GL 52 OFAC (18 mar), retornos formales de Eni, Repsol y Chevron en abril. Producción 1.095M bpd, exportaciones >1M por primera vez en 6 meses. India desplaza a China como primer destino con 343K bpd. Ingresos canalizados a custodia del Tesoro EE.UU. vía EO 14373. El techo binding sigue siendo eléctrico (cubierto en VE-ENERGY-DOMÉSTICO).
Abril cierra con el momentum upstream más fuerte en seis años. La cadena de hitos: Reforma de la Ley Orgánica de Hidrocarburos sancionada el 29-ene; GL 52 OFAC el 18-mar (autorización amplia para entidades estadounidenses establecidas pre-29-ene-2025); GL 56 + GL 57 OFAC el 14-abr; IMF/WB/BID re-engagement 17-abr en Spring Meetings; cinco majors con contratos formales en abril (Chevron 13, Repsol 16, Eni y BP el 29). Visita Jarrod Agen (Casa Blanca · National Energy Dominance Council) a Caracas el 30-abr en el primer vuelo directo American Airlines Miami-Caracas reabierto tras siete años de pausa.
La producción PDVSA cerró marzo en torno a 1,1 millones de barriles por día según OPEP. El Brent settled el 30-abr en $113,77 con sesión intradía amplia por escalada EE.UU.-Irán y tensiones sobre el Estrecho de Ormuz; el Merey calculado como Brent −$10,50 cotiza en $103,18, un spread más comprimido que en trimestres previos. La refinación interna sigue siendo el cuello operativo: 31% de operatividad en abril limita la conversión de crudo a productos refinados y compone el techo eléctrico que cubre el brief complementario VE-ENERGY-DOMÉSTICO.
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