REFINADORA · FILIAL DE PDVSA EN EE.UU.
Citgo
Citgo es la refinadora estadounidense filial de PDVSA y el activo externo más valioso de Venezuela. Su proceso judicial en EE.UU. y las pujas de acreedores la convierten en eje de la reestructuración de la deuda.
VE Pulses
27Caracas tiene que pagar primero para que GE Vernova empiece a reparar la red eléctrica de Corpoelec
Desde el acuerdo de septiembre, el freno dejó de ser técnico: la ingeniería está hecha y los contratistas, listos, pero la empresa no ejecutará obra sin cobrar antes y no hay respuesta pública del Gobierno sobre cuándo pagará.
Gobierno y BCV apuestan a una inflación de dos dígitos en 2027 sin ponerle meta al dólar
La meta exige romper el ritmo de 2026, y el acuerdo la apoya en dos cosas que Caracas no controla: el ingreso petrolero, que custodia Washington, y el crédito externo.
El reloj electoral de Venezuela arranca con una vacante que Washington pone tras el nuevo TSJ y el nuevo CNE
El Departamento de Estado publicó el lunes el orden que espera: primero el TSJ, luego un CNE sin poder para excluir candidatos y, al final, la vacante que abre la elección. Caracas no lo ha confirmado.
De 132.000 a 44.000: el SENIAT recorta la lista de contribuyentes especiales que retienen el IVA
Quien sale de la lista deja de retener el impuesto a sus proveedores y lo declara una vez al mes, no cada quincena. La máquina fiscal, además, dejó de ser obligatoria el miércoles.
¿Qué llega antes para Citgo: el fallo del Tercer Circuito o la licencia de la OFAC que necesita Amber?
Los jueces oyeron el miércoles a Venezuela, PDVSA y Gold Reserve sin fijar fecha para decidir, y la oferta de 5.900 millones de dólares sigue aprobada mientras tanto.
Rubio quiere que Reliance refine más crudo venezolano con sanciones de la era Maduro todavía en pie
Estados Unidos ya recibe más de la mitad del crudo que exporta Venezuela; su secretario de Estado visita hoy a la dueña del mayor complejo de refinación del mundo para que procese más, y admite que hay sanciones previas por resolver, sin decir cuáles.
El primer crédito del Banco Mundial a Venezuela desde 2005 espera a que pague su deuda vencida al BID y la CAF
Venezuela no recibe un préstamo del Banco Mundial desde 2005; ahora el banco tiene cartera, monto y una primera operación para agua y electricidad, y el paso siguiente le toca al país: ponerse al día con los otros multilaterales.
El crudo venezolano recorta a la mitad en dos meses su descuento frente al Brent
En julio, la referencia venezolana se pagaba 16,61 dólares por debajo del Brent; en septiembre, 8,27. Con la producción casi plana, el alza del mes vino del precio.
Calixto Ortega lleva al FMI un plan para que el bolívar cubra todas las transacciones internas de Venezuela
Ante el Fondo, el vicepresidente de Economía descartó la dolarización. El plan que publicó el BCV deja el dólar para el comercio exterior y pone como condición una inflación de dos dígitos, sin fecha para lograrla.
Washington declina opinar sobre Citgo y Venezuela llega sin su apoyo a la audiencia del 21 de octubre
Gold Reserve apoyaba la pausa solo si Washington también lo hacía, y Washington se abstuvo. La venta de la matriz de Citgo queda pendiente del fallo de los jueces y de la licencia de la OFAC que Amber todavía espera.
El FMI estima que el PIB de Venezuela creció 9% en 2025, seis veces lo que calculaba en abril
La nueva serie del Fondo dibuja una caída más honda entre 2018 y 2020 y una recuperación más rápida desde 2022. En las mismas tablas, la inflación proyectada sube y el superávit externo que esperaba en abril se vuelve déficit.
La 52C de OFAC autoriza que un sancionado firme por PDVSA
Hasta anoche, que firmara un directivo sancionado bastaba para que la operación quedara prohibida, y el contrato se detenía en la última casilla. El mismo documento cierra con nombre propio la puerta de la estructura de Citgo en Delaware.
El Merey ganó más por precio en agosto que PDVSA por cada barril nuevo que puso
La OPEP publicó el jueves precio y volumen en el mismo cuadro, y no pesan igual. Sobre el volumen del mes, el alza de precio añadió unos once millones de dólares al día; los barriles adicionales añadieron setenta y siete mil.
Cambia quién firma por PDVSA en el expediente de Delaware que subasta la matriz de Citgo
El 11 de mayo el registro judicial anotó la salida de tres abogados de Arnold & Porter. El martes entró por Petróleos de Venezuela un despacho de Wilmington de un solo socio. La venta que el juez autorizó sigue sin ejecutarse.
Estados Unidos surte la nafta con la que Venezuela diluye el crudo que después le vende
El subsecretario de Energía estadounidense puso número a las dos direcciones del flujo: más de 500.000 barriles diarios de crudo salen hacia refinerías de ese país y más de 100.000 de nafta entran para que ese crudo pueda moverse.
La licencia que le faltaba: Washington habilita a la estatal india ONGC a operar en Venezuela
ONGC ya tiene el permiso que le faltaba para operar en Venezuela; lo que no tiene todavía es el campo asignado, y eso no se firma en Washington.
Una guerra que no es suya le sube el crudo a Venezuela justo cuando más necesita caja
Una guerra ajena le pone una prima al petróleo venezolano justo cuando el país sale a buscar capital para reconstruirse; su inflación, que se duplicó en junio, avisa que el respiro es de la caja del Estado, no del bolsillo del venezolano.
Reforma petrolera de Venezuela: los nuevos contratos siguen sin definirse y el plazo vence a fin de julio
A los seis meses, lo que traba la recuperación ya no es el permiso de Washington —concedido por licencia— sino la ejecución de Caracas: faltan los términos que abren la inversión petrolera, y quien debe fijarlos gobierna sin mandato votado.
Venezuela prohíbe exportar el cemento que le falta para reconstruirse
Vencido el plazo constitucional sin elección, el Estado financia la reconstrucción con crédito bancario y controles —no con su caja— mientras el desplome del Brent adelgaza la única fuente de dólares que al final necesita.
Venezuela exhibe su mejor trimestre petrolero en años y el mercado de bonos responde cayendo
El repunte petrolero ya tiene cifras que lo respaldan, pero el mercado que financiaría al país respondió vendiendo: sin saber cuánto pagará de su deuda ni bajo qué reglas, la recuperación es un dato, no todavía una tesis de inversión.
Dinorah Figuera vuelve del exilio, con aval de Washington, a negociar con el chavismo quién organiza el voto
La tutela de Washington sobre la apertura venezolana dejó de ser solo económica: ahora fija también el árbitro político de la transición, justo cuando el barril que la financia se abarata.
Repsol firma para buscar más crudo en Venezuela; el comercio del país vende hasta 25% menos
El petróleo venezolano atrae cada vez más capital extranjero —Repsol da el último paso—, pero esa recuperación se escribe en futuro y desde afuera; la economía que viven los venezolanos, en cambio, se contrae en el presente.
Venezuela abre la semana en tres frentes: Brasil en la mesa, una puja por su deuda y EE.UU. en sus minas de oro
La semana pasada la apertura produjo firmas; ahora se mide quién la gobierna: si la mesa con Brasil deja negocios, si la deuda se adjudica con proceso y no a dedo, y bajo qué arquitectura —con EE.UU. dentro— fluye el oro.
El Estado toma por la fuerza el oro de Bolívar, 672 MW hidroeléctricos rearrancan con una licencia de EE.UU. y el bolívar se sostiene con reservas
El barril récord financia la recuperación, pero no compra estructura: el oro se reordena por la fuerza, la red eléctrica rearranca con licencia de EE.UU. y el bolívar se sostiene gastando reservas. El volumen fluye; lo demás es la prueba pendiente.
EE.UU. bloquea por mar el crudo sancionado de Venezuela y presiona por su ley petrolera, mientras la tregua en Medio Oriente abarata el barril
Washington controla las cuatro palancas del ingreso petrolero venezolano —el efectivo, las reglas, la ruta y ahora el precio—, y el volumen récord de exportación de Venezuela decide cada vez menos.
El Estado prepara ofertar sus activos por la Bolsa de Caracas mientras la gran banca de inversión y el FMI se acercan a Venezuela
El capital institucional y el mecanismo para venderle activos del Estado avanzan rápido; el árbitro judicial que daría certeza a esos contratos se recompone esta semana sin garantías de independencia.
Exxon se sienta con la embajada US en Caracas, Venezuela va a Houston por insumos y Darren Woods cruza datos del pesado canadiense con la Faja
Exxon deja de ser rumor y se vuelve reuniones bilaterales e ingeniería operativa, Arabia Saudita cede su cuota india y Caracas abre Escuela de Taladro — tres movimientos que fijan el calendario del upstream.
Análisis
06Invertir en Venezuela en 2026: se compra posición y el dinero grande espera
El cabildeo comercial sobre Venezuela en Washington se multiplicó casi por ocho y el BCV todavía registra salida neta de inversión directa. Lo que entra compra licencias, contratos de operación y redes de distribución; el capital grande espera al Tribunal Supremo, a Citgo y a la deuda.
Citgo: Venezuela pide seis meses para una negociación que la OFAC no autoriza
Venezuela pidió al Tercer Circuito congelar la apelación de la venta de Citgo a Amber Energy para reestructurar su deuda, y EE. UU. declinó opinar. La licencia 58 de la OFAC excluye negociar con los acreedores, la 52C impide cambiar la directiva de Citgo y el acuerdo de Amber vence en abril de 2027.
Venezuela: la licencia 52C de la OFAC deja firmar a los directivos de PDVSA
La enmienda de hoy autoriza el acto de estampar la rúbrica, no la relación con quien la estampa. En el mismo documento la agencia deja fuera de su alcance, con nombre propio, la gobernanza de PDV Holding, CITGO Holding y CITGO Petroleum.
Bono PDVSA 2020: la garantía sobre Citgo es válida y sigue sin poder ejecutarse
En septiembre de 2025 un tribunal de Nueva York cerró seis años de litigio y declaró válidamente emitidos los títulos que respaldan el 50,1% de CITGO Holding. Lo que mantiene el colateral congelado es una licencia del Tesoro que viene difiriendo su propia entrada en vigor desde octubre de 2019 y va por la letra Y.
OFAC reactiva Conviasa y las telecomunicaciones de Venezuela, pero deja CITGO congelado hasta agosto
Por segunda vez seguida, OFAC renueva la protección del colateral de CITGO por menos de siete semanas —antes lo hacía por medio año—. Lo hace el mismo 18 de junio en que abre dos carriles de baja fricción: el suministro a Conviasa (GL 59) y las telecomunicaciones y el correo (GL 24A). La señal es de secuencia: el Tesoro concede la reconexión cotidiana y dosifica el activo estratégico.
Citgo, GL 5V y los 12 días que deciden el destino del refinador
El 5 de mayo, la autorización diferida por la GL 5V entra en vigor. Amber Energy tiene una oferta de $5.892B aprobada por Delaware. La transferencia efectiva de Citgo requiere una licencia específica que OFAC aún no emite. La ventana del 5 al 30 de mayo define el precedente para los $192B de deuda externa venezolana.
Sector Briefs
05Banca y bonos Venezuela agosto 2026: la banca crece 26% sin dar crédito y el colateral sigue congelado
La prórroga corta y sucesiva del colateral señala una negociación viva cuyo calendario manda sobre el vencimiento contractual. La actividad financiera creció 26,26% en el segundo trimestre con el crédito privado bloqueado por un encaje de 73%.
Chevron Q1 revela 1–2% del CFO (cash flow operativo) en Venezuela; producción cruza 1.23M bpd y GL 5W señala coordinación con Citgo
Brief VE-ENERGY-UPSTREAM mayo 2026. El upstream entra en fase de ejecución contractual: exportaciones cruzan 1.23M bpd en abril (máximo en 7 años, +14% intermensual), Chevron en su call Q1 (1 may) confirma Venezuela = 1–2% del CFO (cash flow operativo) con cuenta por cobrar de $1.5B en amortización a 2027 y sin compromiso de capex incremental antes de clarificación fiscal. GL 5W (4 may) extiende protección bono PDVSA 2020 hasta 19 jun — extensión más corta en dos años, señal de coordinación Treasury con proceso judicial Citgo en Delaware. Repsol Petroquiriquire, Eni Junín-5 y Maurel & Prom operativos bajo GL 50A.
Producción supera 1 millón de bpd y majors firman: el upstream cierra Q1 con marco completo y techo eléctrico binding
Brief VE-ENERGY-UPSTREAM abril 2026. Reforma de Hidrocarburos sancionada (29 ene), GL 52 OFAC (18 mar), retornos formales de Eni, Repsol y Chevron en abril. Producción 1.095M bpd, exportaciones >1M por primera vez en 6 meses. India desplaza a China como primer destino con 343K bpd. Ingresos canalizados a custodia del Tesoro EE.UU. vía EO 14373. El techo binding sigue siendo eléctrico (cubierto en VE-ENERGY-DOMÉSTICO).
Sector eléctrico venezolano: $15–40B para encender el país que Siemens y GE ya evaluaron
Brief VE-ENERGY abril. GL 48A activa, Wright en febrero, inspecciones Siemens/GE en marzo, anuncio Delcy en abril. La habilitación legal está cerrada, el mecanismo de pago y la reforma eléctrica no. La restricción eléctrica fija techo a 1.2M bpd en producción petrolera.
Evaluación multidimensional: político, regulatorio, operacional, fiscal, sanciones, legal, social y cambiario
Evaluación multidimensional: político, regulatorio, operacional, fiscal, sanciones, legal, social y cambiario.
Licencias OFAC
08GL 5Z — Bono PdVSA 2020 8,5% (a partir del 5-nov-2026)
Autoriza, a partir del 5 de noviembre de 2026, las transacciones relacionadas con el bono Petróleos de Venezuela, S.A. 2020 8,5% —incluida su financiación y otras operaciones— que de otro modo estarían prohibidas por la subsección 1(a)(iii) de la E.O. 13835. Reemplaza en su totalidad a la GL 5Y con efecto 16-sep-2026 y mueve la fecha de entrada en vigor del 17-sep al 5-nov-2026. Hasta esa fecha no hay autorización vigente: la venta o transferencia de las acciones de CITGO Holding vinculadas al bono sigue prohibida salvo licencia específica de OFAC.
GL 52C — Transacciones con Petróleos de Venezuela, S.A.
Autoriza a una entidad estadounidense establecida a realizar con PdVSA y sus entidades transacciones prohibidas por las E.O. 13884 y 13850. Desde el 14-sep-2026 admite que un directivo de PdVSA incluido en la lista SDN ejecute y firme esos contratos en su capacidad oficial, y excluye expresamente toda operación que altere la gobernanza de PDV Holding, CITGO Holding o CITGO Petroleum. Mantiene el foro en EE.UU., Reino Unido, Francia o Singapur y el ruteo de pagos por el Tesoro. Reemplaza a la GL 52B.
GL 5Y — Bono PdVSA 2020 8,5% (a partir del 17-sep-2026)
Autoriza, a partir del 17 de septiembre de 2026, las transacciones relacionadas con el bono Petróleos de Venezuela, S.A. 2020 8,5% —incluida su financiación y otras operaciones— que de otro modo estarían prohibidas por la subsección 1(a)(iii) de la E.O. 13835. Reemplaza en su totalidad a la GL 5X con efecto 3-ago-2026 y mueve la fecha de entrada en vigor del 4-ago al 17-sep-2026. Hasta esa fecha no hay autorización vigente: la venta o transferencia de las acciones de CITGO Holding vinculadas al bono sigue prohibida salvo licencia específica de OFAC.
GL 5X — Bono PdVSA 2020 8,5% (a partir del 4-ago-2026)
Autoriza, a partir del 4 de agosto de 2026, las transacciones relacionadas con el bono Petróleos de Venezuela, S.A. 2020 8,5% —incluida su financiación y otras operaciones— que de otro modo estarían prohibidas por la sección 1(a)(iii) de la E.O. 13835. Reemplaza a la GL 5W y mueve la fecha efectiva del 19-jun al 4-ago-2026; hasta entonces, la ejecución del colateral (acciones de CITGO Holding) sigue prohibida sin licencia específica. OFAC reitera su política de licenciamiento favorable hacia un acuerdo de reestructuración del bono.
GL 5W — Bono PDVSA 2020 8.5%
Autoriza ciertas transacciones relacionadas con el bono PDVSA 2020 8.5% en o después del 19 de junio de 2026. Reemplaza GL 5V y extiende el régimen iniciado con GL 5 (2019) que protege a CITGO Holding de la ejecución del colateral por bondholders. La extensión más corta de la serie (45 días) señala coordinación de Treasury con el proceso de venta de CITGO en la corte de Delaware.
GL 5V — Bono PdVSA 2020 8,5% (a partir del 5-may-2026)
Autorizó, a partir del 5 de mayo de 2026, las transacciones relacionadas con el bono Petróleos de Venezuela, S.A. 2020 8,5% que de otro modo estarían prohibidas por la subsección 1(a)(iii) de la E.O. 13835. Reemplazó a la GL 5U (2-feb-2026) con efecto 19 de marzo de 2026, moviendo la fecha de entrada en vigor del 20 de marzo al 5 de mayo de 2026. Fue reemplazada por la GL 5W el 4 de mayo de 2026.
GL 5U — Bono PdVSA 2020 8,5% (a partir del 20-mar-2026)
Autorizó, a partir del 20 de marzo de 2026, las transacciones relacionadas con el bono Petróleos de Venezuela, S.A. 2020 8,5% que de otro modo estarían prohibidas por la subsección 1(a)(iii) de la E.O. 13835. Reemplazó a la GL 5T (19-dic-2025) con efecto 2 de febrero de 2026, moviendo la fecha de entrada en vigor del 3 de febrero al 20 de marzo de 2026. Fue reemplazada por la GL 5V el 19 de marzo de 2026.
GL 5T — Bono PdVSA 2020 8,5% (a partir del 3-feb-2026)
Autoriza operaciones específicas relacionadas con los bonos PDVSA 2020 (garantizados por acciones de Citgo Holding) que de otro modo estarían prohibidas por la Sección 1(a)(iii) de la Orden Ejecutiva 13835.
Entidades relacionadas
Fuentes oficiales
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