LA TESIS

Venezuela ya tiene el volumen; el ingreso llega después. Mientras Chevron cobre en cargamentos, cada barril adicional amortiza una acreencia antes de convertirse en caja del país.

LO QUE CAMBIA HOY
  • ENERGÍA

    Chevron reporta su mayor producción venezolana y pone fecha al fin del cobro de su deuda

    280.000 b/d en tres asociaciones · +15% en seis meses · deuda saldada a principios de 2027 · guía de hasta +50% a fin de 2028

    toca a quien calculaba que el volumen nuevo se traduciría este año en ingreso para el país

  • VIVIENDA

    La Asamblea Nacional sanciona una ley de alquileres que solo rige para los contratos nuevos

    31-jul · 27 artículos · canon acordado entre las partes, ajuste ≤ índice del BCV en la renovación · rescisión por 3 períodos de impago · a los contratos nuevos no les aplica la ley de 2011 ni el decreto contra desalojos

    toca al propietario que dejó de alquilar y al inquilino, que quedan bajo dos regímenes distintos

  • RIESGO

    Gobierno y Asamblea de 2015 fijan delegaciones y sede, con las secuelas del sismo como primer punto

    1-ago · seis negociadores por lado · primera cita presencial en Caracas esta semana · agenda de tres puntos · sin Machado

    toca a quien ató su exposición a un cronograma electoral: ese punto entra tercero y sin fecha

01MARKET PULSE · APERTURAIndicadores clave · Lectura integrada
BRENT CRUDE
$83.18
USD/bbl
TASA BCV
748.79
Bs/USD
MEREY EST.
~$69-75
USD/bbl
RESERVAS INT
$13.01B
PRODUCCIÓN
1.187M
bpd
INFLACIÓN
13.8%
m/m
POR QUÉ IMPORTAInteligencia propietaria

El número de Chevron es el que ordena la semana: es el primero de la apertura que pasó por una directora financiera ante analistas y no por un anuncio de gobierno. Viene con una fecha asociada —principios de 2027— en que las acreencias quedan saldadas. Hasta ese día el volumen adicional es de la operadora antes que del fisco, y el precio decide cuánto tarda: el Brent cedió cerca de 8% en la semana, después de que la OPEP+ acordara el domingo completar el desmontaje de sus recortes voluntarios. La ley de alquileres no comparte ese canal: es un mercado interno que se reabre por su cuenta. Dos observables para agosto — el saldo de deuda en el reporte del tercer trimestre, y si la ley sale en Gaceta con sus tribunales arbitrales designados.

02AGENDA VE3 eventos · Eventos y catalizadores
Eventos y catalizadores4-ago — 7-ago
MAR4-ago
Entra en vigor la autorización de la licencia general 5X de OFAC sobre el bono PDVSA 2020 al 8,5%, cuyo colateral son acciones de CITGO Holding, salvo que el Tesoro publique antes una nueva licencia.

El Tesoro ha extendido esta autorización de forma sucesiva desde 2019, así que lo registrable es cuál de las dos cosas ocurre: una licencia nueva antes del martes, o la fecha corriendo sin documento.

ALTO
MIÉ5-ago
El aeropuerto de Maiquetía restablece las operaciones de carga, entrantes y salientes, según el Ministerio de Transporte.

La carga aérea es la vía de repuestos, insumos médicos y equipos de obra; su reapertura fija el primer costo logístico normalizado del litoral desde el 24 de junio.

MEDIO
VIE7-ago
El BCV publica su corte semanal de reservas internacionales; el del 30 de julio las dejó en US$13.007 millones.

Es la lectura que dice si la venta de divisas de julio se pagó contra reservas o contra el flujo del mes.

MEDIO
03RADAR VE3 señales · Análisis propietario
Energía · Resultados corporativosEN CURSOMIXTOChevron 2T

Las tres asociaciones de Chevron crecieron 15% en seis meses hasta su mayor producción bajo la apertura; su directora financiera dijo el 31 de julio que la deuda pendiente quedará recuperada a principios de 2027.

EVENTO

Chevron presentó sus resultados del segundo trimestre el 31 de julio. Su directora financiera, Eimear Bonner, detalló que las tres asociaciones de la compañía en Venezuela producen 280.000 barriles diarios, un 15% más que hace seis meses, sobre una trayectoria que partió de 40.000. Bonner anticipó un crecimiento de hasta 50% adicional hasta el cierre de 2028 y afirmó que la deuda pendiente en el país quedará recuperada por completo a principios de 2027. Añadió que trabajan con el gobierno en oportunidades adicionales.

Chevron — resultados del 2T-2026280.000 b/d en tres asociaciones · +15% en seis meses · desde 40.000 b/d · corte de petróleo 75% · guía de hasta +50% a fin de 2028 · deuda recuperada a principios de 2027
VE Análisis

Chevron no cobra en efectivo: liquida sus acreencias con cargamentos de crudo venezolano, el esquema que rige desde la licencia de 2022. Mientras dure ese repago, el barril adicional amortiza antes de alimentar la caja del país. El precio fija el ritmo: con el Brent cerca de US$84, cada cargamento salda menos deuda que hace dos semanas.

QUIÉN GANA

Chevron y las refinerías del Golfo que reciben ese crudo pesado con descuento. Y la cadena de servicios de Zulia y Anzoátegui —perforación, reacondicionamiento de pozos, transporte— que factura contra un programa con presupuesto aprobado y no contra una promesa.

QUIÉN PIERDE

El fisco venezolano, que en esta fase cobra regalía e impuesto pero no el flujo pleno del barril incremental. Y quien contaba con que la producción financiara la reconstrucción este año.

INDICADORsi el reporte del tercer trimestre de Chevron muestra el saldo de deuda pendiente en descenso y mantiene la guía de crecimiento · reporte del 3T-2026, últimos días de octubre de 2026

Vivienda · Marco regulatorioEN CURSOMIXTOAN · Ley de Arrendamiento

El Parlamento sancionó el 31 de julio la Ley del Régimen Especial de Arrendamiento de Inmuebles Destinados a Vivienda; a los contratos firmados bajo el régimen nuevo no les aplicarán la ley de 2011 ni el decreto contra desalojos.

EVENTO

La Asamblea Nacional sancionó el viernes 31 de julio, en segunda discusión, la Ley del Régimen Especial de Arrendamiento de Inmuebles Destinados a Vivienda, de 27 artículos. El canon lo fijan las partes y se mantiene durante la vigencia; en la renovación el ajuste no puede exceder el índice de precios del Banco Central. Si se pacta en moneda extranjera, el arrendatario puede pagar el equivalente en bolívares a la tasa oficial. El arrendador puede pedir la rescisión tras tres períodos consecutivos de impago. Una disposición transitoria excluye a estos contratos de la ley de 2011 y del decreto contra desalojos.

Asamblea Nacional de VenezuelaSancionada 31-jul en 2ª discusión · 27 artículos · canon de mutuo acuerdo, ajuste ≤ índice BCV en la renovación · rescisión por 3 períodos de impago · desalojo por tribunal de municipio o arbitral
VE Análisis

La ley de 2011 y el decreto contra desalojos obligaban a agotar un trámite administrativo antes de ir a tribunales, y sin plazo cierto; buena parte de la oferta salió del mercado formal. A los contratos nuevos deja de aplicárseles: el arrendador va directo al tribunal de municipio o, si lo pactó, a un arbitraje. A cambio, el canon solo se revisa en la renovación y no por encima del índice del Banco Central, en 13,8% en junio.

QUIÉN GANA

El propietario que mantiene un inmueble cerrado por miedo a no recuperarlo: desde 2011 no tenía una vía sin trámite administrativo previo.

QUIÉN PIERDE

El inquilino que firme bajo el régimen nuevo: queda fuera del amparo del decreto contra desalojos y del trámite previo que lo precedía. Y el arrendador que pacte en divisas pero cobre en bolívares al tipo oficial, que asume la variación entre la factura y el pago.

INDICADORla publicación en Gaceta Oficial y si los tribunales de municipio absorben la carga que antes filtraba el trámite administrativo · agosto de 2026

Riesgo · Diálogo políticoEN CURSOMIXTOAN · Diálogo político

Jorge Rodríguez y Dinorah Figuera intercambiaron el 1 de agosto la composición de sus delegaciones y acordaron una primera reunión presencial en Caracas esta semana, con una agenda de tres puntos.

EVENTO

El presidente de la Asamblea Nacional, Jorge Rodríguez, y Dinorah Figuera, presidenta de la Asamblea electa en 2015, hablaron por teléfono el 1 de agosto e iniciaron formalmente el proceso. Cada lado designó seis negociadores; por el gobierno, Rodríguez coordina junto a Ana María San Juan, Jorge Arreaza, América Pérez, Génesis Garvett y Pedro Infante. La agenda tiene tres puntos en este orden: víctimas del doble sismo del 24 de junio, fortalecimiento de la democracia, y derechos y garantías políticas. La cita será en Caracas esta semana, sin día publicado.

Asamblea Nacional de Venezuela1-ago: llamada Rodríguez–Figuera · seis negociadores por lado · primera cita presencial en Caracas, primera semana de agosto · agenda: sismo, democracia, derechos políticos · sin Machado
VE Análisis

El orden de la agenda define qué puede tramitarse primero. El punto uno ya tiene factura y contraparte técnica: el Banco Mundial fijó el daño directo del sismo en US$19.600 millones, y la obra, los permisos y las coberturas necesitan un interlocutor que ambos lados reconozcan. Los otros dos requieren leyes y designaciones que ninguna delegación otorga por sí sola.

QUIÉN GANA

La constructora y la aseguradora que operan en La Guaira: el primer punto es el único con presupuesto identificable y contraparte definida. Y ambas partes, que pasan de anunciarse por terceros a una mesa con nombres y sede.

QUIÉN PIERDE

El acreedor y el fondo que fijaron su entrada a un cronograma electoral: los derechos y garantías políticas entran como tercer punto y sin fecha asociada. Y quien esperaba a la mayor fuerza opositora en la mesa.

INDICADORsi de la reunión presencial en Caracas sale un documento con fecha propia para cada uno de los tres puntos · semana del 3 al 7 de agosto de 2026

04

CÓMO VAMOS

indicadores que dimos en ediciones anteriores
  • Abiertoedición #101 · 2026-07-31

    El 31 de julio marcamos la primera misión del FMI a Caracas en más de veinte años, con este indicador: si el Fondo publicaría un comunicado propio sobre el alcance de la misión o el inicio formal de la consulta del Artículo IV.

    El comunicado llegó el 1 de agosto y lo publicó el Banco Central, no el Fondo: describe reuniones de trabajo sobre política monetaria, política cambiaria y asistencia técnica, y encuadra la cooperación como parte de un proceso técnico. No menciona la consulta del Artículo IV.

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