¿Dos Venezuelas? El FMI ve 9% de crecimiento; el salario sigue en 130 bolívares

Ciento treinta bolívares es el salario mínimo de Venezuela desde marzo de 2022, y también la pensión del seguro social. Con el tipo oficial del 13 de octubre equivalen a quince centavos de dólar. La noche anterior, el FMI publicó su nueva serie para el país: la economía creció 9% en 2025. En abril, para el mismo año, el Fondo calculaba 1,5%.

Entre esas dos cifras está la pregunta que se hace cualquiera que viva en Venezuela o tenga dinero en ella: si hay dos países. Los hay, y para encontrarlos no hace falta salir de la estadística oficial. Están en la misma tabla del Banco Central de Venezuela, y la línea que los separa pasa por el recibo de pago, por quién paga y en qué moneda.

Un número con otro autor

Primero cambió quién hace la cifra. En la nota sobre Venezuela de su informe de abril, el FMI advertía que, para la mayoría de los indicadores, los datos de 2018 a 2025 eran estimaciones de su personal y debían leerse con cautela. La serie de octubre ya no se parece a aquellas estimaciones: coincide, año por año y al redondeo, con la que publica el BCV, desde las caídas de más de 20% anual entre 2018 y 2020 hasta el 15% de 2022 y el 9% de 2025. Con la serie de abril, la economía había crecido 20% entre 2022 y 2025; con la de octubre, 44%.

Falta la nota metodológica que explicaría el cambio. Lo que está a la vista es que el propio BCV reescribió su serie: el crecimiento de 2025 que anunció en marzo era de 8,7%, y su archivo vigente dice 9%; el del segundo trimestre de 2025 pasó de 6,7% a 9,2%. Revisar las cuentas nacionales es normal en cualquier país. Lo que se perdió por el camino es un contraste. El índice de actividad del Observatorio Venezolano de Finanzas, calculado fuera del banco central, no ha vuelto a publicarse desde abril de 2025, y su último dato marcaba una caída de 2,7% en un trimestre en el que el BCV registra ahora un alza de 9,4%.

Nada de eso convierte el 9% en ficción. Termómetros que no dependen del banco central apuntan en la misma dirección: la manufactura privada creció 8% en el primer semestre de 2026 según la encuesta de Conindustria, con la industria usando algo más de la mitad de su capacidad, y la venta de carros nuevos subió 70% entre enero y agosto.

La economía crece. La pregunta útil es dónde.

Dónde creció

Por actividad y por destino del gasto, el BCV publica su producto solo en tasas de variación. En 2025, la actividad petrolera creció 15% y la inversión en capital fijo, 16%. El consumo de los hogares subió menos de 6%. El del gobierno, 0,6%.

Con cerca de un cuarto del producto a precios de 2007, el petróleo explicó unos cuatro de cada diez puntos del crecimiento de 2024 y de 2025, según un cálculo propio con las tasas del banco central. Es también la parte que admite dos lecturas. Cada mes, la OPEP publica dos cifras de producción venezolana, la que le comunica el Gobierno y la que estiman fuentes secundarias, y para 2025 la primera crece 17% y la segunda, 8,5%.

Son 1.081.000 frente a 941.000 barriles diarios. La actividad petrolera del BCV sigue a la primera.

Encadenadas hacia atrás, las mismas tasas dan la escala: la economía de 2025 tiene el 36% del tamaño que tenía en 2013, el consumo de los hogares el 42% y el del gobierno el 24%. Sobre esa base se mide el 9%.

Por dónde entra el dinero

Hacia el resto de la economía, ese crecimiento tiene una puerta, y es el dólar del petróleo. Desde enero, la parte de la venta del crudo que corresponde al Estado venezolano entra a cuentas del Tesoro de Estados Unidos creadas por la Orden Ejecutiva 14.373, y el Departamento de Estado decide qué se libera. Transparencia Venezuela estimó que de unos 15.200 millones de dólares exportados en el primer semestre de 2026, al Gobierno le correspondieron entre 6.400 y 8.200 millones. En el mismo semestre, el BCV vendió al mercado cambiario unos 6.100 millones, casi ocho de cada diez de origen petrolero.

Por ahí llega el barril a la calle, en dólares que el banco central pone en manos de bancos, importadores y empresas. Se nota en lo que se compra: lo que Estados Unidos le vendió a Venezuela entre enero y julio de 2026 ya supera todo lo de 2025. Y se nota en lo que se paga: el salario promedio de la manufactura privada llegó a 541 dólares en el segundo trimestre, 16% más que un año antes.

Desde los hogares lo registra la ENCOVI, la encuesta de condiciones de vida de la UCAB. Entre marzo y junio de 2025, la pobreza de ingresos bajó a 68,5% de los hogares, desde 73,2% un año antes, y la desigualdad se redujo. La encuesta lo atribuye al desmontaje de los controles y a cierta recuperación de los ingresos, y anota que las remuneraciones del sector privado mejoran y ya superan las del trabajo por cuenta propia: el asalariado privado ganaba en promedio 230 dólares al mes.

Esa Venezuela existe, y es la que el 9% describe bien.

La nómina que no se movió

A la otra le paga el Estado. Ni el salario mínimo de 130 bolívares ni la pensión del seguro social se han tocado desde marzo de 2022; lo que sube son los bonos. El ingreso mínimo integral de 240 dólares, anunciado el 30 de abril, se paga mediante bonificaciones, y por eso no cuenta para vacaciones, utilidades ni prestaciones. Qué pasaría con las prestaciones si ese bono pasara a salario. Los pensionados recibieron en septiembre un ingreso integral de 58.800 bolívares, unos 69 dólares, sobre su pensión de 130.

En la misma ENCOVI, el asalariado público ganaba 117 dólares al mes, la mitad que el privado, y era más de uno de cada cinco ocupados. Los maestros tienen la tabla salarial congelada desde 2022: según el Cendas, el centro de estudios de su federación, el salario docente promedio cubrió en febrero de 2026 el 0,3% de la canasta alimentaria. Para el 13 de octubre, los gremios de la educación, la salud y las universidades convocaron una marcha a Miraflores para pedir que esas tablas se revisen.

Desde el otro lado lo registran las cuentas nacionales. El consumo del gobierno, donde se contabiliza la nómina pública, creció 0,6% en 2025 y cayó 1,1% en el segundo trimestre de 2026, mientras el producto subía 7,1%. Es la parte de la economía que no ha participado de la recuperación, y de ella cobra más de una quinta parte de quienes trabajan.

El dólar que compra menos

Una variable mueve a las dos Venezuelas en sentidos opuestos, y es el precio del dólar oficial. Entre enero y septiembre de 2026, el tipo de referencia del BCV se multiplicó por 2,8 y los precios al consumidor, por 3,3. Como los precios corrieron más que el tipo de cambio, un ingreso atado a él, sea un sueldo privado en divisas o el ingreso mínimo integral, compraba en septiembre cerca de 13% menos que a comienzos de año, según un cálculo propio con las series del banco central.

En la canasta se ve sin cálculo. La canasta alimentaria familiar del Cendas costó 755 dólares en agosto, un tercio más en dólares que un año antes, y equivale a algo más de tres ingresos mínimos integrales. Con 298 dólares, el obrero industrial promedio cubre unas dos quintas partes.

A la otra Venezuela, esa misma variable la agranda. Medido en dólares, el FMI proyecta que el producto pase de 101.500 millones en 2025 a 124.200 millones en 2026, un alza de 22%. Cinco de esos puntos son producción; el resto sale, según un cálculo propio, de que los precios internos corren más que el tipo de cambio, el mismo efecto que había inflado la recaudación del SENIAT medida en dólares.

Lo que agranda la economía en dólares es lo mismo que achica el sueldo en dólares.

El puente que propone el Gobierno

Para unir las dos Venezuelas, el Gobierno propone usar el número que acaba de cambiar. Ante la asamblea anual de Fedecámaras, el 8 de octubre, la presidenta encargada Delcy Rodríguez dijo que pidió a su equipo económico que «a partir del año que viene todo crecimiento en la remuneración de los trabajadores debe estar por encima del PIB, del crecimiento económico del país». Los resultados de las mesas de consenso laboral, añadió, llegarán en noviembre.

Quedan abiertas las dos preguntas que deciden si el puente existe. La primera es qué crecimiento: el FMI proyecta ahora 5% para 2026 y 7% para 2027 en volumen, con una inflación promedio de 175% en 2027, y una remuneración que suba más que el PIB nominal y una que suba más que el real son reglas muy distintas. La segunda es qué remuneración. La palabra elegida fue esa, no salario, y es el salario lo único que cuenta para las prestaciones.

Tres datos dirán cuánto se acercan las dos Venezuelas: la nota del FMI sobre el origen de sus cifras, el texto de la regla que salga de las mesas de noviembre y el consumo del gobierno en las próximas cuentas trimestrales del BCV.

Hasta entonces, el 9% describe bien a la Venezuela que cobra en dólares de una empresa, y casi nada a la que cobra en bolívares del Estado.