Production crosses 1 million bpd and majors sign: upstream closes Q1 with complete framework and binding power ceiling
VE-ENERGY-UPSTREAM April 2026 brief. Hydrocarbons reform passed (Jan 29), OFAC GL 52 (Mar 18), formal returns from Eni, Repsol and Chevron in April. Production 1.095M bpd, exports >1M for the first time in 6 months. India overtakes China as top buyer at 343K bpd. Revenues channeled to U.S. Treasury custody via EO 14373. The binding ceiling remains electrical (covered in VE-ENERGY-DOMESTICO).
Abril cierra con el momentum upstream más fuerte en seis años. La cadena de hitos: Reforma de la Ley Orgánica de Hidrocarburos sancionada el 29-ene; GL 52 OFAC el 18-mar (autorización amplia para entidades estadounidenses establecidas pre-29-ene-2025); GL 56 + GL 57 OFAC el 14-abr; IMF/WB/BID re-engagement 17-abr en Spring Meetings; cinco majors con contratos formales en abril (Chevron 13, Repsol 16, Eni y BP el 29). Visita Jarrod Agen (Casa Blanca · National Energy Dominance Council) a Caracas el 30-abr en el primer vuelo directo American Airlines Miami-Caracas reabierto tras siete años de pausa.
La producción PDVSA cerró marzo en torno a 1,1 millones de barriles por día según OPEP. El Brent settled el 30-abr en $113,77 con sesión intradía amplia por escalada EE.UU.-Irán y tensiones sobre el Estrecho de Ormuz; el Merey calculado como Brent −$10,50 cotiza en $103,18, un spread más comprimido que en trimestres previos. La refinación interna sigue siendo el cuello operativo: 31% de operatividad en abril limita la conversión de crudo a productos refinados y compone el techo eléctrico que cubre el brief complementario VE-ENERGY-DOMÉSTICO.
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GL 52A — Transactions Involving Petróleos de Venezuela, S.A.
Authorizes an established U.S. entity to engage with PdVSA and its entities in transactions otherwise prohibited by E.O. 13884 and 13850, subject to U.S./allied law and forum and Treasury payment routing. Preserves the E.O. 13808 prohibitions on bonds and debt. Supersedes GL 52.
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