GL 5Z
GL 5Z — PdVSA 2020 8.5% Bond (on or after November 5, 2026)
Version history
- Sep 16, 2026La GL 5Z reemplaza y supera en su totalidad a la GL 5Y (3-ago-2026) con efecto 16-sep-2026 y mueve la fecha de entrada en vigor del 17-sep-2026 al 5-nov-2026. Firmada la víspera de la fecha vigente, como las cinco emisiones anteriores de la serie. Ventana de 50 días, la más larga desde la GL 5T (19-dic-2025). La FAQ 595 se actualizó el mismo día para reflejar la nueva fecha.
Issued
Sep 16, 2026
Expiration
No expiration
Authorized entity
PdVSA — Bono 2020 8,5% (colateralizado por acciones de CITGO Holding)
Type
General
Regulation
31 CFR part 591 (VSR)
Executive orders
E.O. 13835 (21-may-2018, subsección 1(a)(iii)), E.O. 13857 (25-ene-2019, enmienda la E.O. 13835)
Signatory
Bradley T. Smith, Director, OFAC
Signed
Sep 16, 2026
Scope
Authorizes, on or after November 5, 2026, transactions related to, the provision of financing for, and other dealings in the Petróleos de Venezuela, S.A. 2020 8.5 percent bond that would otherwise be prohibited by subsection 1(a)(iii) of E.O. 13835. Replaces and supersedes GL 5Y in its entirety effective September 16, 2026, moving the effective date from September 17 to November 5, 2026. Until then no authorization is in effect: the sale or transfer of the CITGO Holding shares pledged against the bond remains prohibited absent a specific OFAC license.
Authorized parties
Authorized activities
- ·Operaciones, financiación y demás tratos relacionados con el bono PdVSA 2020 8,5% a partir del 5-nov-2026
Prohibited activities
- ·Cualquier transacción antes del 5-nov-2026 cubierta por la subsección 1(a)(iii) de la E.O. 13835
- ·Venta, transferencia o ejecución del colateral (acciones de CITGO Holding) sin licencia específica de OFAC
- ·Transacciones de otro modo prohibidas por la VSR (31 CFR parte 591) o por cualquier otra parte del 31 CFR capítulo V
Conditions
- ·La autorización entra en vigor solo a partir del 5 de noviembre de 2026; antes de esa fecha no hay autorización vigente y cualquier operación sobre el colateral (acciones de CITGO Holding) requiere licencia específica.
- ·No autoriza transacciones o actividades de otro modo prohibidas por la VSR (31 CFR parte 591) ni por cualquier otra parte del 31 CFR capítulo V.
- ·Con efecto 16 de septiembre de 2026, la GL 5Y (3-ago-2026) queda reemplazada y superada en su totalidad.
- ·OFAC mantiene una política de licenciamiento favorable hacia acuerdos de reestructuración o refinanciación del bono, que deben tramitarse mediante solicitud de licencia específica (FAQ 595).
VENE · ECONOMIST Analysis
- Fact
- OFAC firmó la GL 5Z el 16 de septiembre de 2026, un día antes de que la GL 5Y entrara en vigor, y movió la fecha de efectividad de la autorización sobre el bono PdVSA 2020 8,5% del 17 de septiembre al 5 de noviembre de 2026. El alcance no cambió: los párrafos (a) y (b) son los mismos de la 5Y palabra por palabra. La FAQ 595, actualizada el mismo día, registra que entre el 24-oct-2019 y el 5-nov-2026 no rige ninguna autorización frente a la subsección 1(a)(iii) de la E.O. 13835, por lo que la venta o transferencia de las acciones de CITGO ligadas al bono permanece prohibida salvo licencia específica.
- Implication
- La víspera es el método: seis relevos consecutivos —5U, 5V, 5W, 5X, 5Y y ahora 5Z— llevan firma del día anterior a la fecha que estaba por entrar en vigor. Para el tenedor eso convierte cada fecha anunciada en un calendario que no conviene tomar como fecha de acceso al colateral: en siete emisiones ninguna llegó a activarse. Lo que sí se movió esta vez es la longitud de la ventana, 50 días frente a los 45 a 47 de las seis anteriores. Mientras la fecha siga corriéndose, las acciones de CITGO Holding pignoradas contra el bono quedan fuera del alcance de los tenedores, y el camino que OFAC les señala en la FAQ 595 es el acuerdo de reestructuración o refinanciación bajo política de licenciamiento favorable, tramitado por licencia específica. La venta judicial de acciones de PDV Holding en el caso Crystallex ante la corte de Delaware corre por un carril distinto, gobernado por la FAQ 1123: no lo rige la serie GL 5.
- Indicator to monitor
- El 4 de noviembre de 2026 —la víspera— y si aparece o no una licencia sucesora ese día; la propia fecha del 5 de noviembre; y cualquier FAQ adicional que precise el tratamiento de los pagos a los tenedores del bono. La licencia adicional que OFAC exige antes de ejecutar la venta de PDV Holding (FAQ 1123) no se desplaza ni se anticipa con esta serie.
Official license textShow
General License No. 5Z — Authorizing Certain Transactions Related to the Petróleos de Venezuela, S.A. 2020 8.5 Percent Bond on or After November 5, 2026
(a) Except as provided in paragraph (b) of this general license, on or after November 5, 2026, all transactions related to, the provision of financing for, and other dealings in the Petróleos de Venezuela, S.A. 2020 8.5 Percent Bond that would be prohibited by subsection 1(a)(iii) of Executive Order (E.O.) 13835 of May 21, 2018, as amended by E.O. 13857 of January 25, 2019, and incorporated into the Venezuela Sanctions Regulations, 31 CFR part 591 (the VSR), are authorized.
(b) This general license does not authorize any transactions or activities otherwise prohibited by the VSR, or any other part of 31 CFR chapter V.
(c) Effective September 16, 2026, General License No. 5Y, dated August 3, 2026, is replaced and superseded in its entirety by this General License No. 5Z.
Bradley T. Smith — Director, Office of Foreign Assets Control. Dated: September 16, 2026.
Official source
This summary does not constitute legal advice. The final determination of scope and applicability of any OFAC license requires consultation with qualified legal counsel and review of the official text published by the Office of Foreign Assets Control. VENE · ECONOMIST maintains this page as editorial reference for institutional investors.
FREE TRACKING
When Treasury moves a license, know it
This tracker is updated the same day OFAC publishes. The monthly briefing gathers what happened: new and amended licenses, what changed against the previous version and what it means by sector. PDF, English or Spanish.
Next edition · Tuesday, October 6, 2026
You will receive the OFAC Monthly Tracker and related editorial notices. You can unsubscribe from any email.